导读：近期多家海外游戏大厂公布了最新财报数据。以公布的2017年第四季度数据与上一季度相比较，许多游戏公司股价的增长似乎停滞了下来，多数公司的市值环比上个季度也出现下滑，呈现出市值增长趋缓的态势。以下是对海外大厂的Q4业绩解析。

　　游戏观察3月20日消息，近期多家海外游戏大厂公布了最新财报数据。以公布的2017年第四季度数据与上一季度相比较，许多游戏公司股价的增长似乎停滞了下来，多数公司的市值环比上个季度也出现下滑，呈现出市值增长趋缓的态势。以下是对海外大厂的Q4业绩解析。

　　每个季度都有数十家游戏公司发布其财务报告，外媒Gamasutra按惯例挑选了动视暴雪、EA、育碧、Take-two等6家欧美公司、任天堂、Nexon、科乐美等7家日本游戏厂商以及新加入的Netmarble和NCsoft两家韩国公司，根据相应的市值高低，用简单的图表描述了它们截止至2017年12月31日前三个月的财务表现。表格中并未提到详细的销售额和收入数据，仅体现了长短期的发展趋势，另外如果该公司当季或去年同期遭受亏损，无法用百分比体现增减幅度，因此用N/A表示。

　　综合对比

　　考虑到这一财务季度是10月1日至12月31日，在年末假日销售季的刺激下，因此很多公司当季销售收入环比有强劲增长也不足为奇。得益于Switch的销售表现，任天堂成了最大的赢家，该公司的销售额同比环比均有三位数的增长(177%与120%)，营业利润环比也增长了180%。

　　另外，动视暴雪、EA等部分美国公司受《减税与就业法案》的影响，支付了大笔税款，出现了大额的账面亏损。因此在欧美几家游戏大厂的财报对比图上，利润一栏基本上都显示的是N/A。值得一提的是，这些游戏公司股价的增长似乎也停滞了下来，多数公司的市值环比上个季度也出现下滑。

　　首先是欧美主要游戏公司的季度财报(2017年10月1日至12月31日)对比：

从左到右分别是收入、利润和市值

　　以下是欧美各公司的部分财报细节：

　　动视暴雪：

　　在《命运2》和《使命召唤14：二战》的推动下，动视暴雪第四季度乃至整个2017财年均录得创纪录的营收和利润增长。不过，动视的月活玩家基数同比基本持平，而暴雪和King的月活玩家基数则有所下降。

　　EA：

　　EA在第三季度发布的大作《星球大战：前线2》因为战利品箱引发不小争议，发售表现并不理想，也造成公司股价走弱。不过核心作品《FIFA》和《麦登橄榄球》系列，特别是终极团队模式表现强劲，帮助EA的营收环比增长21%。

　　Take-Two：

　　尽管没有发售什么新作，Take-Two在2017年的财务表现依然相当出彩，主要贡献者当属《GTA5》和《GTA OL》，《GTA5》自2013年发售以来已经在各个平台上发售了9000万份。而《NBA 2K18》和《WWE 2K18》的销量也与上个季度相差无几。

　　育碧：

　　《刺客信条：起源》发售后的强劲表现帮助育碧取得了数字收入的大幅增长，该公司也是本文中六家欧美游戏公司中财务表现最好的一家。而之前作品《幽灵行动：荒野》与《彩虹六号：围攻》也在继续贡献“玩家再消费(Player Recurring Investment)”收入。

　　Zynga：

　　Zynga在近三个财务季度均完成了预定的财务目标，2017年也录得了2013年以来最好的财务表现，最主要的增长点来自《Zynga扑克》与《CSR赛车2》，新发布的《与好友一起玩接龙2》也表现出色。

　　Glu Mobile：

　　为Taylor Swift量身打造的手机应用《The Swift Life》表现糟糕，导致Glu Mobile与明星游戏有关的1000万美元无形资产基本损失殆尽。该公司全年遭受亏损8200万美元，只能寄希望于2019年与WWE及迪士尼合作开发的新作能带来收益。

　　韩国两家大厂的财报对比：

　　Netmarble：

　　《天堂2：革命》依然是Netmarble公司最重要的旗舰作品，其次则是该公司以7亿美元从Kabam收购的《漫威格斗冠军》。值得一提的是，Netmarble在2017年5月成功IPO，在韩国交易所上市，成为韩国最大规模的游戏公司，因此在其市值一栏没有同比数据。

　　NCsoft：

　　NCsoft的财报再次证明了《天堂》IP的强大魅力：《天堂M》贡献了该公司第四季度销售额的三分之二。不过由于2017年6月21日上线的《天堂M》的收入基本都算在第三季度内，而随着其发售效应慢慢减弱，NCsof第四季度的各项收入数据环比第三季度均出现了幅度不小的下滑，销售额环比下降了27%。

　　接下来是日本主要游戏公司的季度财报(2017年10月1日至12月31日)对比：

从左到右分别是游戏占比、收入、利润和市值

　　值得一提的是，与欧美各公司不一样，大部分日本的游戏公司都涉足了多个行业，比如科乐美的健康服务中心和赌场事业、世嘉的帕青哥游戏机和度假酒店高尔夫球场等、万代南梦宫的玩具、音乐和街机，这些都使得分析各个公司的游戏表现变得更为困难和复杂。

　　有鉴于此，在下面这张图表上，我们仅对比了各个公司游戏部门的收入和营业利润表现，公司整体市值只是参考而已，并且多了一栏“游戏占比”体现游戏业务在该公司所占的比重。

　　以下是日本各公司的部分财报细节：

　　任天堂：

　　Switch主机的累积销量已经接近1500万台，截止2019年3月底超过预期的1670万台肯定没问题，任天堂这家日本游戏业巨头的一切都在变好。该公司在2017年最后一个季度的销售额和利润均有强劲增长，而相比创下十年以来新高的市值，环比小幅下跌的股价也不值一提了。

　　Nexon：

　　虽然《不法之徒》表现糟糕屡见报端，由于中国区的《地下城与勇士》及韩国《冒险岛》的收益增长强劲，免费PC游戏及手游发行商Nexon第四季度的业绩达成了历史最高的销售收益和营业利润，全年财报也录得了历史以来最高的成绩。《冒险岛》系列也将成为该公司在2019年财务表现的关键，预计将有一款PC新作和两款手游在年内发售。

　　万代南梦宫：

　　由于游戏街机及家用游戏在美国地区销售疲软，万代南梦宫在该季度的销售增长势头放缓，营业利润也有所下降。该公司主要收入来源是《龙珠》和《机动战士高达》系列，在这两个IP的推动下，公司在日本本土获得的收入占其游戏方面总销售额的85%(游戏业务在万达南梦宫中的占比为54%)。

　　科乐美：

　　尽管主机和手机游戏仅在科乐美的销售中占比50%，但这些游戏仍然贡献了该公司利润中的绝大部分，而该公司的游戏部门(数字娱乐事业部)也持续保持增长。值得一提的是，科乐美旗下包括《实况力量棒球》和《实况足球2019》在内的棒球和足球手游作品在日本地区颇受欢迎，人气相当火爆。

　　Square Enix：

　　由于SE在上个季度发售了《勇者斗恶龙11：寻觅逝去的时光》和《最终幻想12：黄道年代》，因此这个季度的销售额和营业利润环比出现了大幅下滑，导致该公司成为日本这几家游戏大厂中表现最糟糕的一家。不过，公司旗下《最终幻想Brave Exvius》及《星之勇者斗恶龙》等手游的收入依然保持稳定。

　　世嘉飒美（Sega Sammy）：

　　世嘉的多媒体娱乐事业部在其财年第三季度发布的新作主要是《索尼克：力量》，不过《梦幻之星OL2》、《噗哟噗哟 大任务!》及《Hortensia

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