2017年对于直播行业而言可以说是一次“大考”，在经历了外挂作弊、跳槽挖角、政策严管等层层打击后，直播行业进入洗牌期，“擦边球”越来越少，“正规军”越来越多，未来存在于头部直播平台之间的竞争将更加激烈，“上市”对于他们而言正是弯道超车的好机会，两天之内，已经先后有5家直播平台对外释放了即将IPO的消息。

就在众人猜测谁将成为行业第一股之际，互联网巨头腾讯几乎同时出手游戏直播“一哥、二哥”的消息吸引了业的眼球。先是有“国内第一游戏直播平台”之称的斗鱼公布了来自腾讯独家的6.3亿美元E融资；随后虎牙也迎来“第二春”，高调宣布自己同样获得来自腾讯独家的4.6亿美元B轮融资。

在“坐拥”斗鱼的同时又投资其竞争对手，腾讯的投资逻辑是怎样的？而巨头的进入，又是否意味着相争已久的两个创业公司斗鱼和虎牙，将就此偃旗息鼓？

巨头为何“坐拥”斗鱼

又投资其竞争对手？

其实，这并不是腾讯第一次上演“左右手互搏”的戏码，人人车和瓜子二手车就是一个典型的例子。二者同样互为对手，也同样获得了来自腾讯的投资。有人认为，巨头这样的玩法让战局变得微妙了起来，但也有人表示，与资本相比，巨头的品牌背书更有价值，腾讯有自己的产业链布局。

让外界最为认可的一个说法是，“从近年来热门游戏产品的走红和腾讯的布局来看，腾讯已经相信，直播将长期作为一个大流量入口存在，为游戏、电竞和泛娱乐带来更多用户和可能。现在它要做这个入口的掌权者。”

从近两年的投资规模就可以看出来，腾讯对“直播赛道”相当认可。它先后自建了包括NOW直播、企鹅直播在内的5个直播平台，投资了斗鱼、虎牙、快手等7个直播平台，算上近日投资斗鱼和虎牙6.3亿美元和4.6亿美元，目前在直播领域的投资额已近100亿元。

而直播除了会作为腾讯游戏业务的协同板块存在，还凭借强大的互动性诞生了更加高效的社交模式，成为游戏产品重要的宣发手段之一。以《绝地求生》为例，它作为“吃鸡”浪潮的始作俑者，官方并未在中国进行传统的广告宣传，但该游戏的玩家却有一大半都是中国人。

背后国内游戏直播平台的宣传效果功不可没。

斗鱼、虎牙之争能否就此偃旗息鼓？

虽然在一天之内，游戏直播领域第一梯队的两大平台，已经从剑拔弩张的竞争对手，共同成为腾讯投资版图的一员，但关于直播行业“龙头老大”的争抢从未停止，斗鱼和虎牙谁能更胜一筹？

首先，从资本市场对两家的认可情况来看，斗鱼的赢面显然要更大一些。

（图片来源：投资界）

它在先是在2014年获得红杉资本2000万美元的A轮投资，两年后又先后获得腾讯领投的1亿美元B轮融资和15亿人民币C轮融资。去年，斗鱼又成为国内第一家迈入D轮的网络直播平台；直到前两天，腾讯又再度加码，独家投资的6.3亿美元，促成E轮融资。

成立4年完成5轮近70亿融资，斗鱼的成长速度在业内是前所未有的，其发展势头也大有持续领跑的意思。

而反观虎牙，截止至目前只获得了两轮融资，算上去年五月份7500万美元的A轮融资，以及前两天紧随斗鱼之后，获得来自腾讯的4.6亿美元B轮融资，虎牙融资总规模不超过33亿，可以说“羽翼未丰”。在这种情况下执着上市，很有可能是想通过直播“第一股”的名号来扭转劣势。

但观察去年年底移动互联网界的年终大榜单“极光大数据”，虎牙的“卷面功夫”似乎也并不够漂亮。尽管其渗透率同比增幅已经达到了38.1%，但与年度直播榜单排行第一的斗鱼相比仍然望尘莫及，后者渗透率同比增幅达到了49.4%，这意味着斗鱼在运营方面也是同样成功的。

上市前夜：企业内功是关键

众多周知，企业的内功修炼不好，市场和用户将很难为其买单，尤其是像“直播平台”这样的轻资产标的，持续盈利是首要的，而对其主播培养机制和内容运营等方面的考察同样严苛。

不久前，虎牙曾斥巨资招揽一众竞争对手的主播，包括斗鱼不少当家花旦，包括“七号”、“赵小臭”等等。被外界质疑，想要通过这些主播带来的流量洪流，拿出一份漂亮的数据秀给资本市场。

和虎牙以“大手笔”砸出主播资源相比，斗鱼在主播资源储备上更讲究以完善的制度体系加以长线“培养”。

今年年初，在斗鱼主办的“鱼乐盛典”颁奖典礼上，斗鱼直播COO程超表示，2019年斗鱼将投入10亿元，实施“主播星计划”，对有潜力的主播进行系统的搜索，形成主播人才库并给予经济上的支持和系统的职业技能培养、职业道德教育，同时将给予站内资源倾斜和帮扶。

而在内容运营方面，斗鱼一直深耕游戏直播，堪称中国直播行业的绝对领导者。为了不断适应和满足广大用户的需求，未来斗鱼在不断夯实“游戏”核心板块的同时，也在向“泛娱乐”延伸发展，无论是跨界联合还是创新IP的打造，都将致力于为用户提供更加丰富的直播内容选择。

值得注意的一点是，虎牙此次B轮当中还附加了腾讯50.1%优先股份，未来很有可能丧失主动权。

可以说，直播行业的格局已经越来越清晰。

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